(阅读库www.yuedsk.com)(阅读库 www.yuedsk.com) 一个企业值多少钱？这是一个非常专业、非常复杂的问题。
像高盛这种经验丰富的投行往往有一套自己的评估工具。这些评估工具往往是很多种方法组成的，并且不存在一种方法比另一种法更准确的说法。
实际操作中，投行都是利用多种估值方法，然后取一个大概的区间。普通人可能觉得所有估值方法导向一个共同的结果在直觉上是合理的，但现实情况是，投行会给出几个独立的不同的估值结果。这正是核心工作所在。
投行会考量不同方法得出的估值，然后定性、主观地给出一个相对合理的估值区间。每一种估值方法，都有非定量的因素被考量进去并据此对估值作了调整。
这也是不同的投行有时候给出的结果会有比较大的出入的原因。
“江总，目前给的估值算法比较复杂，因为为了这次上市，我们把美团网美国公司、岛国公司和天朝公司的股份整合到新注册的美团网科技股份有限公司”。
美团网发展早期，天朝公司的股东相对比较多，而海外的公司则是基本上是江辉独资控股，所以整合到一家公司的时候还需要计算好各家公司的估值，在算各股东在合并后的公司中的股份。
美团网目前用户最多的是天朝，不过美国分公司由于主营北美市场，比较受投资者欢迎，而岛国分公司则是面向整个东亚市场，所以在估值方面，用户更少的美国分公司和岛国分公司并不会比天朝公司低。
“总体来说，高盛给出的最终估值是45～55亿美金，结合目前的发行数量，股价是22～28美金之间，具体看后面路演的表现”，唐文章具体说道。
“还算可以吧，这样我们就可以融资十亿美金左右，足够美团网进一步发展成综合性的平台了”。
单一的团购网站抗风险能力太低，江辉希望美团网能够成为一个以团购为主，购物为辅，多元化经营的企业。
像是后世本来生活、天天果园等购物网站的功能，江辉觉得就可以融入到美团网之中。
本身美团网就是以美食团购为主，如果能够在网上同时进行海鲜、水果等物品的销售，想必也是有市场的。当然，前提就是快递要跟的上，这也是江辉鼓励京西自建物流的原因之一。
光辉投资迟早会成为京西的大股东，到时候美团网等也可以京西物流合作，取得双赢的效果。
“说实话，江总，十来个亿美金，我还真没有想好怎么去花呢”。
“花钱还不容易？先把美团网的评论区社区化，学习大众点评的模式；发展自有购物平台，将网购功能集成在美团网；再开发一个厨艺模块，让大家可以在上面分享美食加工过程；同时可以再来几个孕妇、儿童等饮食模块……”，江辉噼里啪啦的举了一堆例子。
“这还没算固定资产投资，要是资金富裕的话，买块地建设一个美团网的总部大厦，再在全国各地买地建仓库，再来十亿美金也是有办法花掉的”，江辉说道。
“看来果然还是会花钱的人才会挣钱”，唐文章眼看着十来亿美金的分配一转眼就被江辉给规划了，也是一阵惭愧。
其实在江辉看来，会花钱和会挣钱没什么关系，之所以会给不少人留下这个印象，就是因为会花钱不会赚钱的：饿死了，发不出声音。会花钱会赚钱的：被人看到了，发出了声音。不会花钱会赚钱的：人都闷声发大财有谁知道？
不会花钱不会赚钱的：没人知道也没人看到地穷死了，还是发不出声音。
……
美团网和校内网差不多时间启动上市准备，不过校内网规模比美团网要大不少，所以进度慢了一些，现在还在准备注册资料。按照这个速度，要到12月份才能上市。
“老唐，校内网的上市准备你要抓紧一下，争取在今年内完成上市”。
上市之后，大股东出售股票是有一个禁售期的，要在禁售期到期之后才可以出售。而为了利益最大化，江辉希望在次贷危机来临之前出让一部分股票套现，之后再考虑折机回购。
禁售期是指IPO一定时期内，上市公司非流通股东不得在二级市场销售所持的股份。
禁售期到期后，市场上流通股数量将增加。如果受限股东在到期后大举卖出公司股票可能引发股价下跌，特别是公司大股东和高级管理人员大量卖出股票的行为，容易被市场理解为公司内部人士不看好公司股票的前景。所以，每个地区的交易所都会设定一个禁售期，时间在半年到一年。
“明白，主要是我们前期计算校内网几家分公司的估值的时候花了比较多时间，接下来速度应该会快很多”。
和美团网类似，校内网也是把几家股份分布情况不同的分公司重组成一家校内网科技股份有限公司。
由于校内网岛国分公司的体量较大，涉及到多个国家和地区的办事处等的估值，还真是需要一些时间。
校内网在年初融资的时候，几家分公司加起来就已经有五六百亿的估值，发展到现在更是涨了五成以上，上市之后很有希望突破千亿。
“之前承诺的那些股权激励，要及时做好相关的行权工作，避免给员工造成不必要的损失，引起公司经营的动荡”。
校内网早期的几名员工，江辉是给了一个点的股份的，虽然经过多次注资、融资，这些股份已经正剩下0.1%左右，但是价值也一点都不低。
而晚一些进入公司的员工就没有那么幸运了，校内网只对部长以上管理人员以及G5级别以上的员工有期权奖励。
期权奖励是怎么回事呢？打个比方可能好理解一些。
公司2005年1月份给了2000股期权，行权日期为2007年1月，行权价格为5元。什么意思呢？
就是说，到了2007年1月分，可以以5元/股的价格购买公司股票。
如果到了那个时候，公司的股价是10元，那么选择行使权力：5元/股的价格买入，那就等于花了2000*5=10000美元的价格买到了市值 10*2000=20000美元的股票。
但是，如果2007年1月的时候公司的股价为2元。那么，如果那时再行使权力，那就是傻子了。这个时候，只能暂时放弃行权，等到公司涨到5元以上再行权。
发期权对公司的好处相信你也懂了，公司发财你才能发财，所以，这个方式可以很好的鼓励员工：赶紧干活吧~
(本章完)
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像高盛这种经验丰富的投行往往有一套自己的评估工具。这些评估工具往往是很多种方法组成的，并且不存在一种方法比另一种法更准确的说法。
实际操作中，投行都是利用多种估值方法，然后取一个大概的区间。普通人可能觉得所有估值方法导向一个共同的结果在直觉上是合理的，但现实情况是，投行会给出几个独立的不同的估值结果。这正是核心工作所在。
投行会考量不同方法得出的估值，然后定性、主观地给出一个相对合理的估值区间。每一种估值方法，都有非定量的因素被考量进去并据此对估值作了调整。
这也是不同的投行有时候给出的结果会有比较大的出入的原因。
“江总，目前给的估值算法比较复杂，因为为了这次上市，我们把美团网美国公司、岛国公司和天朝公司的股份整合到新注册的美团网科技股份有限公司”。
美团网发展早期，天朝公司的股东相对比较多，而海外的公司则是基本上是江辉独资控股，所以整合到一家公司的时候还需要计算好各家公司的估值，在算各股东在合并后的公司中的股份。
美团网目前用户最多的是天朝，不过美国分公司由于主营北美市场，比较受投资者欢迎，而岛国分公司则是面向整个东亚市场，所以在估值方面，用户更少的美国分公司和岛国分公司并不会比天朝公司低。
“总体来说，高盛给出的最终估值是45～55亿美金，结合目前的发行数量，股价是22～28美金之间，具体看后面路演的表现”，唐文章具体说道。
“还算可以吧，这样我们就可以融资十亿美金左右，足够美团网进一步发展成综合性的平台了”。
单一的团购网站抗风险能力太低，江辉希望美团网能够成为一个以团购为主，购物为辅，多元化经营的企业。
像是后世本来生活、天天果园等购物网站的功能，江辉觉得就可以融入到美团网之中。
本身美团网就是以美食团购为主，如果能够在网上同时进行海鲜、水果等物品的销售，想必也是有市场的。当然，前提就是快递要跟的上，这也是江辉鼓励京西自建物流的原因之一。
光辉投资迟早会成为京西的大股东，到时候美团网等也可以京西物流合作，取得双赢的效果。
“说实话，江总，十来个亿美金，我还真没有想好怎么去花呢”。
“花钱还不容易？先把美团网的评论区社区化，学习大众点评的模式；发展自有购物平台，将网购功能集成在美团网；再开发一个厨艺模块，让大家可以在上面分享美食加工过程；同时可以再来几个孕妇、儿童等饮食模块……”，江辉噼里啪啦的举了一堆例子。
“这还没算固定资产投资，要是资金富裕的话，买块地建设一个美团网的总部大厦，再在全国各地买地建仓库，再来十亿美金也是有办法花掉的”，江辉说道。
“看来果然还是会花钱的人才会挣钱”，唐文章眼看着十来亿美金的分配一转眼就被江辉给规划了，也是一阵惭愧。
其实在江辉看来，会花钱和会挣钱没什么关系，之所以会给不少人留下这个印象，就是因为会花钱不会赚钱的：饿死了，发不出声音。会花钱会赚钱的：被人看到了，发出了声音。不会花钱会赚钱的：人都闷声发大财有谁知道？
不会花钱不会赚钱的：没人知道也没人看到地穷死了，还是发不出声音。
……
美团网和校内网差不多时间启动上市准备，不过校内网规模比美团网要大不少，所以进度慢了一些，现在还在准备注册资料。按照这个速度，要到12月份才能上市。
“老唐，校内网的上市准备你要抓紧一下，争取在今年内完成上市”。
上市之后，大股东出售股票是有一个禁售期的，要在禁售期到期之后才可以出售。而为了利益最大化，江辉希望在次贷危机来临之前出让一部分股票套现，之后再考虑折机回购。
禁售期是指IPO一定时期内，上市公司非流通股东不得在二级市场销售所持的股份。
禁售期到期后，市场上流通股数量将增加。如果受限股东在到期后大举卖出公司股票可能引发股价下跌，特别是公司大股东和高级管理人员大量卖出股票的行为，容易被市场理解为公司内部人士不看好公司股票的前景。所以，每个地区的交易所都会设定一个禁售期，时间在半年到一年。
“明白，主要是我们前期计算校内网几家分公司的估值的时候花了比较多时间，接下来速度应该会快很多”。
和美团网类似，校内网也是把几家股份分布情况不同的分公司重组成一家校内网科技股份有限公司。
由于校内网岛国分公司的体量较大，涉及到多个国家和地区的办事处等的估值，还真是需要一些时间。
校内网在年初融资的时候，几家分公司加起来就已经有五六百亿的估值，发展到现在更是涨了五成以上，上市之后很有希望突破千亿。
“之前承诺的那些股权激励，要及时做好相关的行权工作，避免给员工造成不必要的损失，引起公司经营的动荡”。
校内网早期的几名员工，江辉是给了一个点的股份的，虽然经过多次注资、融资，这些股份已经正剩下0.1%左右，但是价值也一点都不低。
而晚一些进入公司的员工就没有那么幸运了，校内网只对部长以上管理人员以及G5级别以上的员工有期权奖励。
期权奖励是怎么回事呢？打个比方可能好理解一些。
公司2005年1月份给了2000股期权，行权日期为2007年1月，行权价格为5元。什么意思呢？
就是说，到了2007年1月分，可以以5元/股的价格购买公司股票。
如果到了那个时候，公司的股价是10元，那么选择行使权力：5元/股的价格买入，那就等于花了2000*5=10000美元的价格买到了市值 10*2000=20000美元的股票。
但是，如果2007年1月的时候公司的股价为2元。那么，如果那时再行使权力，那就是傻子了。这个时候，只能暂时放弃行权，等到公司涨到5元以上再行权。
发期权对公司的好处相信你也懂了，公司发财你才能发财，所以，这个方式可以很好的鼓励员工：赶紧干活吧~
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